進(jìn)入下半年，苯酚和丙酮這對(duì)難兄難弟陷入困境，雖在炎炎夏季依然抵擋不住陣陣寒流，行情在深度下探中仍未打磨出市場(chǎng)底部，“突圍之路”走得異常艱辛。 

　　苯酚價(jià)格從6月份高點(diǎn)的8000多元（噸價(jià)，下同）一路下滑至目前的5500元附近；丙酮更是爬得高摔得狠，價(jià)格從6月高點(diǎn)的12800元大幅深跌至目前的5400元附近，此前的漲幅所剩無幾，酚酮企業(yè)前期高盈利模式也遭受重創(chuàng)。 

　　在筆者看來，后期供需基本面疲態(tài)難掩，市場(chǎng)看空情緒仍濃，酚酮價(jià)格將繼續(xù)下跌，生產(chǎn)企業(yè)盈利空間或進(jìn)一步壓縮。 

　　貨源供應(yīng)充裕。7月份以來，酚酮市場(chǎng)早已不復(fù)6月份的輝煌，主要原因是酚酮裝置檢修后紛紛重啟，貨源供應(yīng)增加。目前僅剩中石化三井酚酮裝置還在檢修中，行業(yè)總體開工率從此前的60%~70%走高至83%附近。后市來看，浙石化酚酮新裝置面臨出料，中石化三井酚酮裝置也將于8月中下旬重啟，加之進(jìn)口貨集中到港，港口庫存壓力預(yù)期加大，供應(yīng)面難尋實(shí)質(zhì)性利好。 

　　需求持續(xù)萎靡。目前苯酚下游行業(yè)處于淡季，終端需求清淡，原料采購不多，僅有部分剛需詢盤，對(duì)苯酚市場(chǎng)支撐欠佳。丙酮下游異丙醇出口不利，丙酮法廠家出貨壓力較大，開工率處于低位，對(duì)原料丙酮需求量將繼續(xù)減少；雙酚A交投氛圍清淡，下游工廠整體開工不足，業(yè)者多持幣觀望；MMA生產(chǎn)裝置整體負(fù)荷偏低，且有部分生產(chǎn)企業(yè)意外停車，對(duì)原料丙酮需求也不旺盛；MIBK行業(yè)開工率雖有所提升，但終端需求不足。此外，丙酮作為溶劑需求尚可但體量不大。整體來看，酚酮下游需求依然處于無力狀態(tài)，業(yè)者對(duì)后市普遍信心不足，下游抄底心理下或增加詢盤，但實(shí)單難有提升，不能給酚酮市場(chǎng)以強(qiáng)勁支撐。 

　　獲利大幅縮減。此前酚酮企業(yè)理論盈利處于偏高水平，原料純苯及丙烯整體波動(dòng)空間不大，成本面對(duì)酚酮市場(chǎng)的影響微乎其微。但隨著酚酮市場(chǎng)大幅走低，企業(yè)理論盈利下滑較快，噸產(chǎn)品利潤(rùn)從曾經(jīng)的7000元高位壓縮至目前的800元左右，較8月初減少近400元，丙酮盈利空間已經(jīng)壓縮至100元附近。此前酚酮產(chǎn)業(yè)鏈盈利集中在酚酮上，下游雙酚A及異丙醇企業(yè)基本貼近于成本線，在理論盈虧平衡線偏上區(qū)域震蕩。 

　　后市來看，原料純苯和丙烯大穩(wěn)小動(dòng)，成本面變化不大。但苯酚及丙酮繼續(xù)看跌，企業(yè)理論盈利繼續(xù)收窄，逐步回歸至合理水平，且后期供需基本面弱化下，企業(yè)成本壓力將逐步顯現(xiàn)，酚酮高盈利格局成為過去時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈盈利將重新分配。

中國(guó)化工報(bào)社

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