4月26日，作為鋰電產(chǎn)業(yè)的核心原材料，碳酸鋰期貨主力合約繼周初跌破7萬(wàn)元大關(guān)后，進(jìn)一步跌至6.784萬(wàn)元(噸價(jià)，下同)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)碳酸鋰期貨跌幅達(dá)到14%。

　　上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強(qiáng)表示，目前整體鋰礦供應(yīng)持續(xù)放量，且海內(nèi)外鹽湖提鋰產(chǎn)能也在同步擴(kuò)張，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格后續(xù)還會(huì)震蕩走低。

　　價(jià)格再創(chuàng)新低

　　2020年，全球新能源浪潮席卷而來(lái)，碳酸鋰價(jià)格從4萬(wàn)元瘋狂漲至60萬(wàn)元。2023年7月21日，碳酸鋰期貨在廣期所上市，當(dāng)時(shí)上市開(kāi)盤(pán)價(jià)高達(dá)21.8萬(wàn)元。然而，僅過(guò)兩年時(shí)間，碳酸鋰期貨價(jià)格就從20萬(wàn)元跌至目前不足7萬(wàn)元，跌幅高達(dá)68%。

　　現(xiàn)貨方面，上海有色網(wǎng)(SMM)顯示，4月23日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格在6.83萬(wàn)~7.16萬(wàn)元，均價(jià)為6.995萬(wàn)元；工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格為6.77萬(wàn)~6.87萬(wàn)元，均價(jià)為6.82萬(wàn)元，環(huán)比下跌500元。

　　上游鋰礦企業(yè)也被悲觀情緒籠罩。4月24日，中國(guó)鋰輝石精礦(6%CIF)報(bào)價(jià)780~800美元(噸價(jià)，下同)；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋰輝石品位在3.0%~3.5%的報(bào)價(jià)為760~790元/噸度，品位在5.0%~5.5%的報(bào)價(jià)為990~1030元/噸度；鋰云母品位在2.0%~2.5%的報(bào)價(jià)為700~770元/噸度。以中國(guó)鋰輝石精礦(6%CIF)為例，開(kāi)年價(jià)格為845美元，至今降幅6.51%。

　　平安期貨研究員車(chē)國(guó)俊認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格再創(chuàng)新低主要因青海地區(qū)鹽湖集中出貨，供應(yīng)端壓力難有效緩解。數(shù)據(jù)顯示，今年3—4月，碳酸鋰行業(yè)持續(xù)處于累庫(kù)狀態(tài)，庫(kù)存從10.8萬(wàn)噸增長(zhǎng)至目前的13.2萬(wàn)噸，供應(yīng)富余量由9968噸擴(kuò)大至11731噸，庫(kù)存高企反映出當(dāng)前市場(chǎng)供需錯(cuò)配的核心矛盾，庫(kù)存消化仍需依賴(lài)生產(chǎn)企業(yè)實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)或下游需求超預(yù)期復(fù)蘇。

　　關(guān)稅沖擊鋰電產(chǎn)業(yè)

　　4月以來(lái)，美國(guó)政府的對(duì)等關(guān)稅政策沖擊鋰電市場(chǎng)。對(duì)于我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)而言，今年的多輪關(guān)稅新政，加上美國(guó)已生效的對(duì)中國(guó)電池產(chǎn)品征收3.4%的基礎(chǔ)關(guān)稅，以及301條款25%的關(guān)稅，使中國(guó)動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池短期內(nèi)對(duì)美出口綜合稅率從132.4%/114.9%飆升至153.4%/135.9%。

　　美國(guó)是中國(guó)鋰電池出口的最大市場(chǎng)，受關(guān)稅政策及貿(mào)易打壓影響，2024年中國(guó)對(duì)美出口鋰電池金額雖同比增長(zhǎng)13%，但出口數(shù)量卻下降約16%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年第一季度，受美國(guó)關(guān)稅影響，中國(guó)出口至美國(guó)的儲(chǔ)能相關(guān)鋰電池產(chǎn)品訂單數(shù)量較去年同期減少約30%，涉及金額高達(dá)數(shù)億美元。盡管各大鋰電企業(yè)紛紛表態(tài)，稱(chēng)可通過(guò)增加國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售或繞道東南亞等方式抵消關(guān)稅影響，但實(shí)際效果仍有待觀察。

　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)的數(shù)據(jù)表明，2025年全球碳酸鋰總供給預(yù)計(jì)達(dá)155萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18%，其中南美鹽湖和非洲鋰礦增量顯著。加之近期新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量雖然增長(zhǎng)，但環(huán)比下降，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存積壓，下游多維持低安全庫(kù)存周期，補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，貿(mào)易商態(tài)度也普遍悲觀，拿貨積極性不高，碳酸鋰市場(chǎng)面臨著巨大的下行壓力。

　　“庫(kù)存端，截至4月24日，SMM周度庫(kù)存為13.19萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)259噸。整體來(lái)看，宏觀情緒有所緩和，但產(chǎn)業(yè)邏輯依然偏空，碳酸鋰過(guò)剩格局仍難扭轉(zhuǎn)，加之成本支撐削弱，預(yù)計(jì)短期碳酸鋰期價(jià)仍將偏弱運(yùn)行?！鄙虾Ｖ衅谘芯繄?bào)告顯示。

　　行情弱勢(shì)難改

　　供應(yīng)方面，2025年碳酸鋰仍處于擴(kuò)產(chǎn)能周期：2025年一季度新項(xiàng)目進(jìn)程較為順利，比如非洲Goulamina、卡瑪?shù)倬S、國(guó)內(nèi)大紅柳灘以及阿根廷鹽湖等新項(xiàng)目產(chǎn)能持續(xù)爬坡，顯示供大于求格局難以逆轉(zhuǎn)。

　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年3月，碳酸鋰產(chǎn)量逐步提高，部分產(chǎn)線完成檢修恢復(fù)生產(chǎn)，但消費(fèi)預(yù)期邊際轉(zhuǎn)弱，疊加美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能電池及磷酸鐵鋰訂單可能被削減的憂(yōu)慮，進(jìn)一步抑制了需求。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月中旬，港口和國(guó)內(nèi)鋰礦石庫(kù)存為6.85萬(wàn)噸，環(huán)比上漲0.15萬(wàn)噸。

　　同時(shí)，下游企業(yè)對(duì)碳酸鋰維持剛需采購(gòu)策略，觀望情緒濃厚。這主要由于碳酸鋰價(jià)格長(zhǎng)期處于下行通道，下游企業(yè)擔(dān)憂(yōu)采購(gòu)后價(jià)格繼續(xù)下跌導(dǎo)致成本損失，所以?xún)H在有實(shí)際生產(chǎn)需求時(shí)才進(jìn)行采購(gòu)。此外，下游即將步入傳統(tǒng)淡季，對(duì)碳酸鋰的采買(mǎi)備貨需求也在下降。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，2025年碳酸鋰價(jià)格剛性支撐在6.5萬(wàn)元，短期可關(guān)注6.8萬(wàn)元的支撐情況，當(dāng)前不宜過(guò)分看空碳酸鋰價(jià)格，但考慮到缺乏上行驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格在7萬(wàn)元附近區(qū)間震蕩運(yùn)行。

　　陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)丁臻宇也認(rèn)為，2025年全球碳酸鋰總供給預(yù)計(jì)達(dá)155萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18%，預(yù)計(jì)今年碳酸鋰價(jià)格或維持弱勢(shì)震蕩。