純堿行業(yè)檢修預期再掀市場波瀾。純堿期貨價格在創(chuàng)新低下行后近日再度走強，聯(lián)動現(xiàn)貨端氛圍好轉(zhuǎn)。但在筆者看來，本輪檢修減量對市場供需的實際沖擊較弱，同時期現(xiàn)商本輪采購后提升了現(xiàn)貨持貨量，也變相強化了后市的定價話語權，階段性減量檢修仍難改純堿行業(yè)供需錯配的格局。

　　近期廠家陸續(xù)公布未來檢修計劃，從檢修性質(zhì)看多為年度計劃內(nèi)檢修。隨著檢修計劃公布數(shù)量逐步增多，市場開始預期后續(xù)檢修集中減量可能帶來現(xiàn)貨壓力階段性緩解，進而帶動廠家?guī)齑嫦陆?。部分堿廠此前為促進簽單有價格調(diào)降動作，盤面價格上行后期現(xiàn)商買入現(xiàn)貨操作，低價廠家簽單數(shù)量激增后進行了封單提價。

　　在通常年份，純堿行業(yè)檢修計劃最為集中的階段是7至8月。今年因企業(yè)利潤走弱、市場整體景氣度較差、企業(yè)庫存較高，部分廠家將檢修計劃前置安排，兩大龍頭企業(yè)在3月便執(zhí)行檢修。

　　從隆眾資訊和卓創(chuàng)資訊發(fā)布的堿廠檢修計劃看，5月檢修安排較為密集：江蘇實聯(lián)120萬噸產(chǎn)能，預計5月6日起檢修25天；河南金山5月初部分裝置輪檢，預計10天；江蘇井神5月7日起1臺鍋爐有檢修計劃；青海昆侖150萬噸產(chǎn)能，計劃5月18日起檢修5天；山東海化部分裝置、江蘇華昌70萬噸產(chǎn)能5月存檢修計劃，具體未定。后續(xù)徐州豐成60萬噸產(chǎn)能、江蘇昆山80萬噸產(chǎn)能檢修或在6月執(zhí)行。以目前5月減量計劃看，涉及減量規(guī)模或在20余萬噸，周度平均影響約6萬余噸。近兩周產(chǎn)量水平約在75.5萬噸附近，按目前基數(shù)減量后，5月周產(chǎn)量均值或略高于3月實際水平。

　　比較5月檢修預期與3月的異同可知，5月檢修涉及廠家較多但所涉產(chǎn)能規(guī)模不及3月。3月檢修實際執(zhí)行情況低于預期，而本輪因較多廠家計劃為年度檢修性質(zhì)，落實程度或相對充分。此外，本輪檢修涉及的部分廠家?guī)齑孑^高，并考慮到企業(yè)在當前市場環(huán)境中的定價權影響，檢修減量對市場供需的實際沖擊或弱于3月。